Bruns, Anne Mareike (2021) Alternative Investments: An empirical Study of Their Risk-Minimizing Effect on European Banks' Portfolios with Equities and Bonds. PhD, Universität Oldenburg.

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Abstract

The thesis is based on current research and definition attempts for alternative investment classes and is focused on their general and statistical properties. We analyze 39 time-series. The analysis is done for European banks. Four research questions are answered. The first question is whether there is one comprehensive GARCH model describing all the 39 datasets. Secondly, it is investigated whether it is possible to find this model using a heuristic approach. Thirdly, the diversification effects on a traditional portfolio are discussed. Finally, it is examined whether the comprehensive GARCH model is applicable to portfolios with alternative investments. The main result is that an exponential GARCH(1,2) model with a general error distribution matches 18 of the 39 datasets and nearly all portfolios. The model was detected by a heuristic approach. The risk of a traditional portfolio is reduced in most cases by adding alternative investment classes.

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Alternative Investments: Eine empirische Studie über ihren risikominimierenden Effekt auf Aktien- und Anleihenportfolios von europäischen Banken.

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Die Arbeit fokussiert auf die statistischen und qualitativen Eigenschaften von alternativen Investments. Wir analysieren dafür 39 Zeitreihen. Die Analyse erfolgt für europäische Banken auf Basis des aktuellen Forschungsstands. Ausgangsfrage ist, ob ein umfassendes GARCH Modell alle 39 Datensätze beschreiben kann und ob das Auffinden dieses Modells mittels eines heuristischen Ansatzes möglich ist. Dann werden die Diversifikationseffekte auf ein traditionelles Portfolio untersucht. Letztlich wird geprüft, ob das umfassende GARCH Modell auch auf Portfolios mit alternativen Assetklassen anwendbar ist. Ein Ergebnis dieser Arbeit ist, dass ein exponentielles GARCH(1,2) Modell mit General Error Distribution 18 der 39 Datensätze und nahezu alle Portfolios beschreiben kann. Dieses Modell konnte über einen heuristischen Ansatz gefunden werden. Das Risiko eines traditionellen Portfolios wird in den meisten Fällen durch die Beimischung von alternativen Assetklassen gesenkt.

Item Type:	Thesis (PhD)
Uncontrolled Keywords:	Alternative Investments, GARCH-Prozess, Zeitreihenanalyse
Subjects:	Science and mathematics > Mathematics
Divisions:	Faculty of Mathematics and Science > Institute for Mathematics (IfM)
Date Deposited:	03 Aug 2021 12:47
Last Modified:	06 Aug 2021 07:38
URI:	https://oops.uni-oldenburg.de/id/eprint/5096
URN:	urn:nbn:de:gbv:715-oops-51775
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